汇通财经APP讯——今年长期保持韧性的美国经济数据近期接连不及市场预期，这一罕见变化直接给美元带来下行压力。反观欧元区，各项经济指标持续回暖，美欧之间经济基本面出现明显分化，也令市场开始重新审视欧元兑美元的上行空间。
本周市场重磅经济数据相对稀缺，宏观叙事很难被快速颠覆，汇率行情将更多交由技术盘面来主导，两大币种的关键技术关口也迎来重要考验。
美国经济数据集体走弱，美元指数遭遇拖累
上周五（8月14日）晚间公布的美国7月零售销售数据表现大幅不及预期，零售销售环比下跌0.6%，结束连续九个月的增长态势。直接关联GDP核算的零售销售控制组同样录得0.4%的环比下滑，前期历史数据同步向下修正。在此之前，美国CPI、PPI通胀数据已经显现疲态，叠加7月非农就业数据意外走弱，市场开始重新审视支撑美元走强的美国经济优势是否正在消退。
从量化维度来看，花旗美国经济意外指数与美元指数DXY呈现较高正向相关性，近20个交易日相关系数达到0.85。较高的相关系数印证，经济数据的超预期变化已经成为影响美元走势的核心变量，尽管相关性不等于因果关系，但数据的持续走弱已经实实在在压制美元指数表现。技术层面上，7月末美元指数一度逼近2026年新高，随后受日元干预事件影响，跌破50日均线，结束此前的短期上行趋势。上周五零售销售数据落地之后，美元指数进一步跌破自今年1月低点开启的中长期上行通道。盘面整体走势偏弱，99.50支撑位暂时失守，RSI指标回落至37，MACD维持负值，短期下行风险占据上风。下方关键支撑依次看向200日均线以及98.75，若98.75被有效跌破，美元指数将打开更大下行空间；上方100关口形成明显压制，只有站稳该位置，多头才会重新获得上行动能。
美欧经济分化加剧，欧元静待行情突破
随着美国经济惊喜不断消退，欧元区经济数据却持续跑出正向惊喜。花旗经济意外指数差值显示，欧元区相对美国的数据优势已经扩大至+55.5点，创下2023年2月以来最大水平。过去一个月，该数据差值与欧元兑美元汇率相关系数维持在0.8至0.9，代表欧元区相对经济优势扩大，往往会带动欧元汇率抬升。
本周美欧市场重磅数据有限，只有后半段的初值PMI以及7月FOMC会议纪要具备一定影响力，欧元区7月CPI终值若无大幅修正，很难搅动市场。现有“欧元区经济强、美国经济走弱”的主线逻辑很难被快速推翻。
技术盘面当中，欧元兑美元与美元指数走势近乎镜像。经历美联储政策落地与日元干预之后，汇率向上突破，站上50日均线，打破自1月高点以来的下行趋势。行情目前上破1.1577阻力位，上周五收盘小幅站上100日均线。RSI指标回升至63，MACD形成金叉维持正值，多头动能正在积蓄。若有效站稳1.1577，上方将挑战200日均线等重要阻力；回落时23.6%斐波那契回撤位存在买盘承接，1.1480则是下一阶支撑。
结语
总体而言，美欧经济基本面强弱格局已经发生切换，美元受疲弱数据压制，技术面转弱，而欧元基本面与技术面同步改善。在重磅数据稀缺的环境之下，盘面技术信号将成为短期汇率走向的核心指引，1.1577也成为欧元兑美元决定能否打开新一轮上行行情的关键关卡。
欧元兑美元日线图 来源：易汇通北京时间8月17日13：40 欧元兑美元 报 1.1585/86。
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责任编辑：郭建
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